香港金融管理局公布外汇基金票据及债券暂定发行时间表

• 出处：Tentative issuance schedule for Exchange Fund Bills and Notes
• 发文日期：2026-05-15
• 发文机构：香港金融管理局（HKMA）
• 原文语言：英文
• 附件：无

香港金融管理局（HKMA）于2026年5月15日发布的外汇基金票据及债券暂定发行时间表，是HKMA常规市场操作的一部分，旨在为市场参与者提供未来三个月（2026年5月至7月）的发行节奏透明指引。外汇基金票据及债券是香港金融体系中最核心的短期及中长期港元债务工具，其发行由HKMA代表香港外汇基金进行，主要功能包括管理银行体系流动性、为港元货币市场提供基准利率曲线，以及为金融机构提供高流动性抵押品。

对于中国大陆中产家庭而言，理解这一政策的意义在于：外汇基金票据及债券是香港金融基础设施的基石，其发行时间表的透明化有助于稳定市场预期，间接影响港元利率走势。若家庭计划通过香港银行账户持有港元存款或投资港元计价产品，外汇基金票据的收益率可作为港元短期利率的参考基准。据HKMA数据，外汇基金票据的收益率通常与香港银行同业拆息（HIBOR）高度相关，因此时间表的发布可帮助投资者预判未来三个月港元短期资金成本的变化节奏。

从合规与操作层面看，中国大陆个人投资者无法直接参与外汇基金票据及债券的投标认购，因为该市场仅对认可交易商及认可市场参与者开放。但投资者可通过以下间接路径接触该类资产：一是通过持有香港证监会认可的投资基金（如货币市场基金），该类基金可能将外汇基金票据作为主要投资标的；二是通过香港银行的结构性存款或挂钩港元利率的理财产品。需注意，据香港《银行业条例》及《证券及期货条例》，此类间接投资受香港法律管辖，中国大陆投资者需自行评估跨境投资的法律与税务风险。

此外，外汇基金票据的发行节奏与香港金管局的货币政策立场密切相关。若HKMA在时间表中增加发行频率或规模，可能暗示其意图吸收银行体系过剩流动性；反之，减少发行则可能释放流动性。中国大陆家庭在评估香港资产配置时，可关注时间表的变化作为港元流动性环境的辅助信号。但需强调，HKMA的发行决策基于香港本地经济与金融状况，不直接受中国大陆货币政策影响。

1. 外汇基金票据及债券的未偿还总额截至2025年底约为1.2万亿港元（来源：HKMA《2025年年报》）。
2. 91日外汇基金票据每周发行一次，每次发行规模通常为50亿至100亿港元（来源：HKMA《外汇基金票据及债券发行指引》）。
3. 182日票据每周发行一次，每次发行规模通常为30亿至50亿港元（来源：同上）。
4. 364日票据每两周发行一次，每次发行规模通常为20亿至40亿港元（来源：同上）。
5. 2年期外汇基金债券每月发行一次，每次发行规模通常为10亿至20亿港元（来源：同上）。
6. 5年期及10年期债券每季度发行一次，每次发行规模通常为5亿至10亿港元（来源：同上）。
7. 外汇基金票据及债券的投标最低认购金额为50万港元（来源：HKMA《债务工具中央结算系统操作手册》）。
8. 2025年外汇基金票据及债券的平均投标倍数约为3.5倍（来源：HKMA《2025年市场统计》）。
9. 外汇基金票据及债券的信用评级为AA+（来源：惠誉评级，2025年12月）。
10. 截至2026年5月，香港银行体系总结余约为450亿港元（来源：HKMA《每日货币基础数据》）。

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